我国的净水器市场渗透率不高，整体水平约5%。据佛洛斯特沙利文的报告显示，我国的净水器渗透率仅有5%，远低于欧美、日本等发达国家，即使在一线城市，净水器的普及率也仅有15%左右。

近期，一篇名为《23省44城自来水检测出致癌物》的文章被多家媒体刊登报道，一时间，饮用水的健康问题成了大众关注的焦点。该篇报道引用清华大学的一项课题研究：清华大学人员在全国23个省、44个城市和城镇、155个点位采集了164个水样。水样涵盖水厂出水、家庭自来水和水源水，研究人员检测出了自来水样本中当前已知的全部9种亚硝酸胺类消毒副产物。清华大学研究员陈超表示，在已经鉴别出的700多种消毒副产物中，亚硝酸是健康风险最大的消毒副产物类别之一，与消化道癌症密切相关。

这则消息经网络媒体报道后引起轩然大波，有专家表示实属耸人听闻。虽然有专家出来澄清此事，但无论如何，饮用水的安全问题已经受到了国人的高度关注，如何饮用到安全、健康的水源成为社会关注的重点。

水质恶化是国人饮水焦虑的根本原因

据水利部的调查，我国水库中的Ⅰ-Ⅲ类水质占比已从2012年的88.7%下降至2014年的80.78%，而Ⅳ—Ⅴ类水质及劣V类水质的比重则逐年攀升，水库水质恶化的形势严峻。与此同时，地下水的质量也不容乐观，较差级和极差级水质约占到我国地下水总量的61.3%，优质的地下水越来越稀缺。由于经济发展带来的工业污染、生活污水以及一些恶性污染事件不断增加，致使我国的各类水源不断遭受污染，各类与饮水相关的重疾病例不断增长，造成国人饮水焦虑症。

在人们越来越担心自己的饮水安全的同时，也迫切希望能有改善和提升水质的方案或产品。部分专家提出了针对水污染的解决方案，大致分成5类(如下图)，这5项水质优化方案各有优劣势，但综合来看，采用家庭自备净水器的方案在用户选择性、使用便利性、成本和道德层面的缺陷是最小的，我们认为未来净水器有望在水质净化市场中占据主导地位。

造成我国净水普及程度低的原因主要有三个：一是我国居民长期以来形成的饮水习惯，中国居民大多以饮用烧开过的开水或凉白开，对于经过净水器过滤后的直饮水难以信任。二是消费者的经济支付能力，净水器的售价往往与其净化能力高度相关，净水率越高的净水器定价往往也越高，再加上净水器需要定期更换滤芯，更换成本和购买成本需要消费者支付经济成本，也是阻碍我国净水器厂家推广的一大原因。另一个重要原因是我国的水质特征，由于我国国土面积广，不同地区的水质各有差异，这也使得同一类型净水器也难以适应各地的水质，制约了净水器的普及。

我们认为阻碍我国净水器行业发展的三大因素已在逐步消退，在水质污染不断加重和国民健康意识持续增强的背景下，净水器市场已处于爆发的前夜。

经济支付能力正在逐渐改善。我们认为阻碍行业发展的三大因素之一：经济能力，正在逐渐消退。从韩国等较为成熟的国家和地区的发展情况来看，当人均国民总收入(GNI)超过8000国际元时，小家电行业将步入快速发展的阶段。韩国在上个世纪90年代初人均GNI跨过8000国际元，其小家电市场的发展速度快于大家电。我们认为这和一个国家居民的收入和消费品质有密切的联系，在国民收入较低的情况下，其家电消费以注重功能和实用性为主，家电定位以满足日常生活必需为重要前提，因此这一阶段是大类家电(洗衣机、空调、冰箱、电视等)为主;当国民收入规模达到一定层次时，人们已不满足于生活必需的家用电器，而是追求更高层次的生活品质，大健康类的小家电会受到人们的关注。2015年我国人均GNI为7820国际元，与成熟市场在8000元附近时跨入品质消费阶段的距离已相当接近，因此，我们认为小家电行业的快速发展期或已到来，作为小家电行业的重要组成部分，家用净水器将直接受益。

消费者对净水器的消费热情已经显现。2015年净水器的销量增长率达到16%，超过了冰箱、洗衣机、空调这类传统家电的增长率。与此同时，我们看到了在淘宝上消费者对净水器的搜索热度一直领先于电饭煲、微波炉等厨房家电。对净水器的使用率在过去数年里一直保持着快速增长态势，根据佛咯斯特沙利文(Frost&Sullivan)的调研显示，我国的所有饮用水方式中，使用净水器净化的水的比例逐年提升，2015年家用和商业两个市场使用净水器净化水的比例已经达到22%和17%，Frost&Sullivan预测该比例后续有望持续攀升。

市场品类丰富，可适应国内大部分地区水质。目前市场中的家用和商业物业净水器以膜处理技术为主，出现了以超滤、纳滤和RO反渗透等三大主流的净水器产品，其中RO反渗透净水器的净化能力可以达到0.0001微米级别的孔径精度，不仅可以过滤铁锈、泥沙、余氯、异味，还可过滤细菌、病毒、重金属，仅留下对纯水和少量身体有益的矿物质。因此，针对我国不同地区水质差别大，同一类型净水器难以适应的问题基本不存在了。

市场规模测算

到2020年我国城镇净水器市场规模有望突破1000亿元。2015年我国总人口数约13.74亿人，同比增长0.48%，由于总人口数增长率较为稳定，我们假设2016-2020年的总人口增长率维持在每年0.48%的水平。2015年我国城镇化率56.1%，从过去的数年城镇化过程来看，城镇化率年均增长约1个点，因此我们假设2016-2020年每年城镇化率较上一年增长1个点，到2020年城镇化率约61%。假设城镇户均人口为3人。2012年我国净水器销量575.8万台，当年总人口数为城镇家庭总户数为2.37亿户，因此2012年我国的城镇家庭净水器渗透率为2.42%;而到了2015年，这一比例则为5.08%，年复合增长率为28%;因此我们假设未城镇家庭净水器的渗透率保持每年28%的复合增长率。综合市场调研数据，假设净水器市场均价为2000元/台，滤芯耗材更换成本为400元/年，市场上的存量净水机耗材更换率为30%。我们预估得出2020年我国的净水器市场总规模将达到约1059亿元人民币。

我国净水器厂家的发展大体经历了4个阶段。从90年代初外资品牌进入中国开始，我国净水器市场进入的萌芽阶段，在此阶段产品定价高昂，以外资品牌为主，市场认知度低，仅在部分高收入家庭使用。随后本土品牌开始出现。到了90年代后期，市场进入了无序竞争的状态，许多净水器产品出现“黑心桶”，行业也随即进入低谷期，大批企业倒闭。进入本世纪后，随着卫生监管的加强、国民健康意识的提升，净水器行业开始重新崛起，本土品牌逐渐走强，产品的品类和质量更为丰富、可靠，行业集中度也在不断提升。

净水器产品以膜处理技术为主，其中RO膜(反渗透)净水能力最高。当前市场中的净水器主要有净水机和软水机，其中软水机通过离子交换树脂去除水中的钙、镁离子，过滤出来的水往往仅限于洗衣物和花洒，不适合饮用，而净水机则普遍采用了膜分离技术。不同的净水机采用的膜和过滤层级的差异则带来的净水效率的区别。膜处理主要包括微滤膜(MF)、超滤膜(UF)、纳滤膜(NF)、和反渗透膜(RO)，在净水器中应用最多的是超滤、纳滤和反渗透，微滤则较少采用。这几类膜以RO膜的过滤精度最高，可达到0.0001微米，相当于头发丝直径的十万分之一，可滤除细菌、重金属、病毒等有害物质，仅留下纯水和部分有益的矿物质，因此RO机也被叫做“纯水机”。

RO机普遍采用5个过滤层级，第4级膜是决定净水质量的关键。目前市场中在售的RO反渗透净水器普遍采用5个层级的过滤膜，部分RO机也采用了4个层级，将第1级和第2级混合为复合过滤膜。在5层过滤膜中，PP棉滤芯处于第一层级，是最先接触水的滤芯，其主要过滤的是肉眼可见物，因此其寿命也最短，通常3-4个月需要更换一次滤芯(更换频率视当地水质、使用频率和不同品牌滤芯的质量而定)。第4级滤芯的过滤精度最高，因此第4级RO膜的质量决定了水的净化程度。RO膜大多能够过滤掉重金属离子、细菌、病毒等有害物质，但不同品牌的滤芯质量也有所差异。

RO膜的技术难度最大。由于RO膜的过滤精度达到0.0001微米，因此对膜供应商制备膜的工艺技术要求较高。目前我国自主品牌的膜技术仅有超滤膜和微滤膜技术尚可，RO膜的技术水平仍低于欧美的发达国家。膜技术具备很高的专利和技术门槛，目前全球膜技术主要集中在美国和日本等国家。

市场开拓早期渠道为王。由于目前市面上的净水器产品琳琅满目，消费者对净水器的核心构件以及使用方式尚不熟悉，在此背景下，消费者往往将目标商家锁定为大品牌、知名度高的净水器厂家。消费者选择这类商家看重的是其背后的服务能力，而消费者对厂家服务能力的感知来源于他们消费其他家电的基础上，这些厂家具备强大的渠道资源以提供服务。因此，在市场开拓的早期，商家利用此前积累的知名度，通过渠道优势可迅速取得消费者的芳心。